DEFI，昨日黄花？

引：Phyrex X文

重要‼️：这是一个并不很乐观的信息，虽然和多数的炒币的小伙伴没有关系，但实际上会牵连到币圈的流动性，尤其是DeFi的流动性，如果一旦批准，受到影响最大的应该是中小型的山寨币，但主流币多少也会受到影响，尤其是专注在链上的。

加密税收经纪人规则最终确定，内容上可能还会调整，但确实并不友善，其中一共177页。

现在 #Bitcoin 价格的下跌可能就和这件事情有关。

文档中包含美国财政部和国税局（IRS）发布的最终法规，主要涉及经纪人报告加密资产交易的要求。

这些法规概述了信息报告的义务，明确了加密货币经纪人范围的定义，以及如何处理数字资产销售和交易的信息。目标是提高税务合规性，通过第三方报告减少未申报收入的税收缺口。加入了要求针对数字资产交易进行税务信息报告。其中涉及定期提供服务以实现数字资产转移的个人或组织，包括去中心化金融（DeFi）参与者都算是加密货币的经纪人。

经纪人定义扩展至提供交易撮合、市场创建、订单匹配、

托管或托管式服务的服务商。

新法规的主要内容：

1.经纪人需要提交信息报告，包括交易总收入和其他细节。

经纪人需向IRS提交信息报告（如 Form 1099-B），包括：

A.数字资产交易的总收入。

B.交易双方的信息（如身份、地址）。

C.针对每笔交易，需记录资产的转让价格和基础成本（basis）。

2.针对DeFi协议，明确了“数字资产中介”的定义，并列出了需要报告的具体服务类型。

如果非托管钱包提供商参与交易流程且掌握交易信息，则可能被视为经纪人。

3.对未符合“经纪人”要求的例外

A.仅验证交易的验证者（validators）。

B.仅提供硬件或软件用于数字资产私钥管理的供应商。

C.不直接参与交易促成或未掌握交易细节的其他参与者。

法规生效日期为《联邦公报》公布60天后。这次的法规明确了DeFi技术栈的三层模型：接口层、应用层、结算层。

针对提供用户界面或交易入口的“前端服务”提出了信息报告要求。

文档原文地址：public-inspection.federalregister.gov/2024-30496.pdf

本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX

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      今天的视角来看，Defi目前是个伪需求。

      Defi兴起于2020年初，市场热度在2020年的夏天开始火爆，大家觉得发现了新大陆。去中心化交易所，借贷协议，稳定币协议，机枪池等等，让整个Defi生态的基础设施迅速完善。TVL（Total value locked）这个指标就是那个时代发明出来的。考察一个协议，一条公链捕获了多少价值，就看有多少钱被锁定在这个智能合约里，或者是链上。协议和公链为了迎合这个指标，开始大肆空投项目币以激励用户将币锁定在协议里，拿着TVL去讲故事，证明自己的发的项目币很值钱，因为用户用“钱”投票了。逻辑完成闭环。

      但是这个左脚踩右脚的闭环系统故事已经讲不下去了，因为越来越多的人意识到这就是一个庞氏模型。特别是TVL指标里面计算的市值完全就是一个虚拟的市值，算不上公允价值。假设一个项目币在一个稀疏的成交环境下成交了1美元 ，总供应量是100亿个。那么TVL就要计算1美元x锁仓数量，这种计算方法水分太大。目前所谓VC币也是空气币，根本没有任何的价值。经不起大的流动性冲击，在职能上，即不能分红也不回购，和Meme没有任何区别。因此TVL这种价值捕获的故事经不住深层质疑。

      在财务会计上来讲，入账要用公允价值进行评估，对于流动性受限的资产，甚至要使用折价率。对于Defi里面的币，从波动性来看，乐观的估计公允折价率不应该超过30%。这也就是2024年对整个行业最大的FUD，行业到底能不能落地，怎么落地？

      未来的加密必然属于RWA，RWA可以解决一个公允估值的问题。因为线下有成熟的会计制度。用通用会计制度进行估值可以服众，例如USDT或USDC背后的抵押资产，做好审计工作就可以知道他是不是真的持有。这个角度讲“价值捕获”的故事才能逻辑自洽。但是RWA又是现实世界资产，现实世界不可能绕开司法管辖地的监管，不经任何许可就在链上随意交易。那样必然会产生欺诈和洗钱行为。

因此为了适应反洗钱要求，就必须KYC实名制。现在这些DEFI的应用都不具备。如果不进行大的改革，目前的DEFI，根本走不通。你不可能匿名的交易特斯拉的股票Token，也不可能匿名的持有纽约的地产Token。所以对于DEFI来说，挑战非常巨大，如果未来这些VC项目币在法律层面解禁了，可以分红回购了，那么也就意味着这些VC币的交易都必须实名制。那这样一来，传统的DEFI只能交易垃圾Meme，先发优势构建起来的基础设施被全面架空了。

      UNISWAP自己发了一条L2链，算是对前方道路的探索，具体细则不清楚，但是L2实名制或是白名单这件事，恐怕已经迫在眉睫。未来面对传统的金融机构的进场，他们的优势不大，毕竟传统金融机构掌握着底层资产，DEFI只能提供代码协议，被替代的风险非常大。此外，政府支持你，并不是无条件的支持，核心都是利益。给加密行业的定新立法，开政策绿灯，都是希望未来可以征到更多的税，

传统金融机构在金融产品的纳税合规设计上，也会较DEFI更有经验。

      总的来讲，DEFI目前的趋势越来越走向一个伪需求。上一轮火热的DEFI代币未来相当不乐观。